德惠公司去年的销售收入为20000万元，净营运资本为200万元，今年是预测期的第一年，今年销售收入增长率为8%，以后每年的销售收入增长率将逐年递减2%直至销售增长率达到2%，以后可以长期保持2%的增长率。基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的5%，净营运资本为销售收入的1%，资本支出等于折旧费用。公司的D/E保持不变，一直为0.4，税后债务资本成本等于债券的税后年资本成本，债券的面值为1000元，票面利率为8%，期限为6年，每半年付息一次，发行价格为963.3元，筹资费率为3%，公司的所得税税率为25%。公司的股票收益率与市场组合收益率的协方差为30%，市场组合收益率的方差为20%，无风险利率为4.784%，市场风险溢价为6%。
要求：
（1）计算税后债务资本成本；
（2）计算股权资本成本（保留三位小数）；
（3）计算加权平均资本成本；
（4）预测第1～4年的自由现金流量；
（5）计算预测期第4年末的价值；
（6）计算预测期第1年初的企业价值。
参考答案
参考解析
【分析题】
【分析题】
患者，女，35岁 。
主诉：左下后牙自发性阵发性疼痛5天 。
现病史：患者5天前自觉左下后牙自发性阵发性疼痛，遇冷热刺激疼痛加重，并放射到同侧头面部，昨天夜间疼痛剧烈，不能睡眠 。
检查：36远中邻面深龋近髓 。龋洞内大量软化牙本质，探痛明显，未探及露髓孔，冷热诊疼痛剧烈，且刺激去除后疼痛持续较长时间 。叩诊无异常 。患牙无明显松动 。牙龈正常无肿胀充血 。
【分析题】
初中“平面直角坐标系”（第一节课）设定的教学目标如下：
①了解有序数对的概念，体会有序数对在现实生活中应用的广泛性：
②通过实例让学生认识有序数对，感受有序数对在确定点的位置中的作用。
完成下列任务：
(1)根据教学目标①，设计至少三个问题，并说明设计意图。
(2)根据教学目标②，给出至少两个实例，并说明设计意图。
(3)本节课的教学重点是什么？
(4)作为初中阶段的重要内容，其难点是什么？
(5)本节课的教学内容对后续哪些内容的学习有直接影响？
【分析题】
初中地理《美国领土组成》
领土组成
活动：
读图8-39，完成下判任务。
①找出美国本土和阿拉斯加、夏威夷两个海外州，说一说它们地理位置的特点。
②找出基山脉、大平、五大湖、唐西西比河、阿巴拉契亚山脉，说一说美国本土地形分布的特点。
美国本土位于北美洲中南部，东、西、南三面分别濒临大西洋、太平洋和墨西哥湾，北与加拿大接壤，西南与墨西哥毗邻。领土还包括北美洲西北部的阿拉斯加和太平洋上的夏威夷群岛。
3.基本要求：
（1）要有板书
（2）试讲十分钟左右
（3）讲明美国的国土组成和美国本土地形分布特点
4.答辩题目：
（1）请简单介绍一下北美的五大湖区。
（2）本节课的导入方式是什么?这样的导入有怎样的好处?
