【分析题】

某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业,目前A公司的债务价值为5亿元,负债权益比为1/10。A公司为上市公司,其股票β值为0.8。A公司的债务为无风险债务,收益率为8%,A公司股票今年的期望收益率为16%,正好与资本资产定价模型法(CAPM)预测的一样。A公司有两项资产,一项为多余现金15亿元,β值为0,另一项为化学资产。
B公司为一家具有代表性的生物医药上市公司,该公司债务为10亿元。负债权益比为0.5,权益β值为1.2,债务β值为0.3。
A公司计划将全部多余现金15亿元投入该生物医药项目,并预计50%的可能性每年收益1.5亿元,50%的可能性每年收益3亿元(假定收益永续性存在)。
设定公司所得税率为30%。
请计算与回答:

(1)A公司规模扩张型项目(所投资的项目与企业现有的业务相类似)的期望收益率。
(2)A公司化学资产的期望收益率。
(3)拟投资的生物医药项目的预期收益率。
(4)B公司资产的β值以及期望收益率。
(5)A公司是否应该接受该生物医药项目,并解释理由。[人大]

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