【分析题】

甲公司是一家传统制造业上市公司,只生产A产品。2019年公司准备新上一条生产线,正在进行项目的可行性研究。相关资料如下:

(1)如果可行,该生产线拟在2019年初投产,经营周期4年。预计A产品每年销售1000万只,单位售价60元,单位变动制造成本40元,每年付现固定制造费用2000万元,付现销售和管理费用800万元。

(2)项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。目前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租,每年末收取租金100万元。2018年末租期到期,可续租也可收回自用。设备购置成本10000万元,无需安装,可于2019年初投入使用,4年后变现价值1600万元。税法规定,设备采用直线法计提折旧,折旧年限5年。折旧期满后无残值。专利技术使用费8000万元,于2019年初一次性支付,期限4年。税法规定,专利技术使用费可按合同约定在使用年限内平均摊销,所得税税前扣除。

(3)项目需增加营运资本200万元,于2019年初投入,项目结束时收回。

(4)项目投资的必要报酬率12%。公司的企业所得税税率25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。

已知:(P/F,12%,1)=0.8929;(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355。

要求:

(1)该项目2018年末~2022年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。

单位:万元

项目

2018年末

2019年末

2020年末

2021年末

2022年末







现金净流量






折现系数






现值






净现值






现值指数






(2)根据净现值和现值指数,判断该项目是否可行,并简要说明理由。(3)简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

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