试题

应得客是一款用AI带你背重点的大学生期末刷题App。听考点、刷题库、在线默写，把考试重点背进脑子。考前突击不挂科，就用应得客。

即刻下载"应得客"APP

最新题目列表

现值系数（present value factor）

回收期法和折现回收期法

适当贴现率（appropriate discount rate）

内部收益率[中南财经政法大学；对外经贸大学；中央财大]

实际年利率与名义年利率

平均会计收益率法

年金（annuity）[厦门大学]

独立项目与互斥项目

永续年金（perpetuity）[中央财经大学]

盈利指数

增长年金（growing annuity）[中山大学]

资本配置（capital rationing）

市盈率[华南理工大学；首经贸；中央财大]

协同效应（synergy）

预付年金

沉没成本（sunk costs）

复利终值系数

机会成本（opportunity cost）[贵州大学；西南科技大学]

年金终值系数

盈亏平衡分析

年金现值系数

场景分析（scenario analysis）

票面利息（coupons）

敏感性分析（sensitivity analysis）[对外经贸大学]

溢价（premium）

蒙特卡罗模拟（Monte Carlo simulation）

折价（discount）

常用的投资决策方法包括净现值法（NPV）和内部收益率法（IRR），请简要介绍两种方法以及它们的优缺点。[清华大学]

支付比率（payout ratio）

请简要解释什么是一个项目投资的IRR（内含报酬率）?IRR法则是什么，即如何根据计算出来的IRR来判断是否应该接受某个项目或者投资?[深圳大学]

纯贴现债券（pure discount bond）

在投资决策中，如何分析和估测与投资项目有关的现金流量？[中南财大]

到期收益率（yield to maturity）[厦门大学]

约当年均成本法（EAC）在哪种情况下适用于比较2个或更多个项目?为何使用这种方法?这个方法里是否隐含着你认为比较麻烦的假设?请做出评价。

资本回报率（return on equity，ROE）

为什么说沉没成本与当前的投资决策无关?举出一个现实中沉没成本的例子。

复利现值与复利终值的关系是什么？

圣德公司投资某化工厂，在5年内可以提供每年150万元的净收益。如果最初的投资成本是500万元，那么该项目的回收期是多少?如果最初的投资成本是600万元呢?800万元呢?

年金是否一定指每年发生一次的现金流量？为什么？请举例说明。

某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元，在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5%。市场预测显示该公司生产的销售产品可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增加的运营资本为20万元，在年初投入，在项目结束时收回。预计该生产线投产后，年增销售量6万件，单价为40元，单位变动成本为30元，不包括折旧在内的年固定成本25万元，所得税率为25%，投资者要求的收益率为10%。要求：（1）计算会计盈亏平衡点的销售量。（2）从项目投资角度计算投资有效期内各年净现金流量。（3）如果该投资中有40万元来自银行贷款，期限为4年，年利率10%，每年末付利息，本金分4年等额偿还。要求从权益现金流角度计算投资有效期内各年净现金流量。[中山大学]

资本回收值和年金现值的区别是什么？[中央财大]

广大集团从德国引进了一套价值50万的净水设备，在4年的使用期中分别折旧20万、15万、10万和5万元。该项目每年产生税前收益13万元。税前收益已经包括了折旧费用。如果税率是12%，那该项目的平均会计收益率是多少?

债券的价值由什么决定？为什么？

瑞奇印刷公司考虑购买一套300万元的印刷设备，它的经济寿命为五年，期末无残值。这项新的投资在第一年将带来20万元的净收入，随后收入量每年增长10%。公司采用直线法进行折旧。这项投资的平均会计收益率是多少？假设瑞奇印刷公司的目标平均会计收益率为10%，那么是否应该购买此设备？

为什么债券可以溢价和折价发行？

澳新化工企业准备上马一个项目，公司首先要花900万元订购设备，一年后设备运达还要再支付150万元安装调试。假设投产后5年内公司每年都能得到350万元的收入。如果公司的资本成本是13.5%，这个项目的NPV和IRR各是多少?公司可能需要对造成的环境污染进行赔偿，生产过程中每年的赔偿额达到多少公司就会放弃这个项目?

什么是债券的利率风险？

大兴公司正在考虑用一台更有效率的新设备取代目前正在使用的、效率较低的旧设备。旧设备目前的账面净值为100000元，变现价值为50000元。旧设备还可使用5年。在此时期内可按照0残值和直线折旧方法提取折旧。准备替换旧设备的新设备的购买成本为300000元，使用期限5年，预计5年后可按照50000元的价格出售，由于新设备可以减废品和节约材料，每年可产生90000元的税前现金流量。假定大兴公司决定按照0残值和直线折旧方法在未来5年内对新设备提取折旧，并在5年后按照50000元的价格将该设备售出。已知公司所得税税率为34%，贴现率为15%。求：（1）项目的投资回收期；（2）项目的净现值；（3）项目的现值指数；（4）项目的内部报酬率。

债券的票面利率与到期收益率的区别是什么？

A企业计划进行投资甲产品，固定资产投资额300万元，流动资产100万元，假定无建设期，项目经营期为5年，固定资产净残值率10%，采用直线折旧法。经营期内年销售收入360万元，年付现成本136万元，企业所得税率40%，企业的必要投资报酬率为10%。要求：（1）计算该项目的投资回收期；（2）用净现值法评价项目投资是否可行。[中南财经政法大学2004研]

普通股的账面价值与市场价值分别反映了普通股股票的什么特性?

基于现值的盈亏平衡销售收入大于会计盈亏平衡销售收入。（　）[中国人民大学]

固定现金股利增长率模型中的现金股利增长率g是否可能大于贴现率r，为什么?

实务中估计投资项目的现金流量有时会发生多次变号，从而解出多重内部收益率与贴现率进行比较。（　　）[中国人民大学]

ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司的股票。己知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。当前市场上无风险收益率为3%，风险收益率为5%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。[南京大学]

内部收益率是项目的实际收益率，随着项目风险的变动而变化。（　）[中央财经大学]

某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。相对于目前而言，设备投产后每年销售收入增加额分别为：10000元、20000元、15000元，除折旧以外的费用增加额分别为：4000元、12000元、5000元。企业使用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。（已知：（P/F，10%，1）＝0.91，（P/F，10%，2）＝0.83，（P/F，10%，3）＝0.75）试求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。（2）该投资方案的净现值。[北京航空航天大学]

对融资型项目，采用内部收益率法时的投资准则是：当IRR>资本成本时则采用，当IRR

某股票当前支付的红利为每股2元。市场上的无风险利率为6%，这只股票的风险溢价为4%。（1）如果分析师预测该股票年分红将维持每股2元不变，那么这只股票的估值为多少？（2）如果分析师预测该股票的年分红将以常数2%增长，那么这只股票的估值为多少？（3）如果分析师预测该股票分红的稳定增长率略高于2%，那么将会如何影响分析师对于股票的估值？[北京航空航天大学]

当评估项目时，项目带来的公司折旧的变化不算入增量现金流。（　）[对外经贸大学]

3MN公司向银行借款10亿元人民币，期限为3年。3H银行可提供年单利为8.75%的贷款，而3F银行可提供每半年计息一次的年利率为8%的复利贷款。两种贷款均于期末一次还本付息。问3MN公司接受哪家银行贷款，为什么?[南开大学]

在为股东创造价值这一前提下，如果一个项目的净现值为正，则应该投资。（　　）[对外经贸大学]

按要求完成下列各题（1）投资额5000元，年利率10%，投资期10年，计算复利终值；（2）投资额100元，终值298.60元，年利率20%，计算投资期n；（3）投资额500元，终值1948.00元，投资期12年，计算复利率；（4）10年后的800元，贴现率10%，计算现值；（5）每期期初收入500元，共10期，复利率5%，计算复利年金终值；（6）每期期末收入70元，共3期，复利率3%，计算复利年金现值；（7）名义利率为12%，为期5年，计算1000元连续复利计息的终值；

实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（　）。

胡女士希望在15年后拥有10万元的存款，为了实现这一目的，她准备每年在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按照复利计算，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初），问：（1）为实现既定目标，胡女士每年需要存入多少钱？（2）如果胡女士希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金达到15年后拥有10万元存款的目标，她需要存入多少钱？（设年利率仍为7%）（3）如果在第5年年底胡女士可额外得到2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标，那么胡女士每年应等额地存入多少钱？

下面哪项不属于公司的资本预算活动？（　）

某企业借入300万元资金，其还款条件是在未来5年内每年年底归还100万元，问这笔借款的利率是多少？

某项目：内部收益率（IRR）：8.7%，利润率：98%，净现值：－393美元，回收期：2.44年，资本成本：9.5%。以下哪个陈述是对的？（　　）[清华大学]

某小区烟酒商店正在促销，如果一次性购买12包中南海牌香烟，原价10元每包可以享受9折优惠，并声称这使得消费者每年可获得177%的收益。老张每周抽一包烟，如果他现在购买12包，能否获得烟酒店声称的每年177%的收益，试证明之。

北都集团试图发行优先股，承诺向优先股股东每年固定支付股利15元。如果市场同等风险的投资必要回报率是10%，这种优先股的股价应该是多少？如果现在的股价是200元，可推测现在市场同等风险的必要回报率是多少？

在资本预算中，下列现金流中最不应该考虑的是（　）。

李先生以抵押贷款的方式购买了一套价值50万元的商品房，首期付款15万元，其余部分在20年内按8%的年利率分20次（每年归还一次）等额偿还，计算每年的还款额。

以下对内部收益率的描述中最准确的是（　）。[中央财经大学]

你每年一次领取12个月的工资。今天，12月31日，你正好收到50000元的工资，而且你准备把它全部花光。然而，你准备从下一年开始，为将来的退休而储蓄。你已经决定，从今天起每年在某个账户存入2%的工资，该账户每年可以赚取8%利息。你的工资在整个工作期间以每年4%的速度增长。那么从今天起，在你40年后退休的那一天，你将有多少钱?

你需要一笔30年期的利率固定的抵押贷款来购买一座价值为200000美元的新住宅。银行将以6.8%的名义年利率把这笔360个月的贷款贷给你。然而，你每月只能负担还款1000美元，因此，你提议在贷款期末以“气球膨胀”式付款的形式支付贷款的所有余额。请问，在你一直保持每月支付1000美元的情况下，该付款额有多大?

有4种评价投资的主要方法，其中考虑了货币时间价值的方法有（　）。

某公司的发行面值为1000元的4年期债券，债券每年付息一次，票面利息率为9%。当债券的价格分别为830元和1100元时，债券的到期收益率是多少？如果市场上同类债券的收益率是12%，你是否愿意为这只债券支付830元？

一台账面价值为60000的设备，目前市场价值为50000，如果所得税率为25%，则使用该设备的机会成本为（　）。

思科公司是一家上市公司，该公司管理层预计年终每股现金股利为2元，并将以每年10%的速率递增。若股票投资者要求的投资收益率是18.89%，问：（1）思科公司目前的股票价格是多少？（2）如果目前公司股票的市价为20元，会有投资者投资该股票吗？

下列不属于期末现金流量范畴的是（　）。

某公司1998年1月发行票面利率为5%，按年计息的30年期债券。到2011年1月，市场利率上升，债券的价格从1000元下降到650元。（1）若债券最初按照1000元面值出售，债券发行时的到期收益率是多少？（2）2011年1月债券的到期收益率是多少？（3）2011年1月时债券是折价出售的，随着债券逐步接近到期日，债券的价格会如何变化？投资者是否会逐步获得资本利得？

当贴现率和内部收益率相等时，则（　）。[对外经贸大学]

某公司为了长期筹资发行10年期面值为1000元的债券，票面利率定为10%，每半年付息一次。（1）若两年之后市场利率下降到8%，公司的债券价值应当是多少？（2）若两年之后市场利率上升到12%，公司债券的价值又应当是多少？（3）如果市场利率在两年之后下降到8%，此后一直保持8%不变，那么从第二年到债券到期，债券的价格将怎样变化？

每股利润无差别点是指两种筹资方式下，使得普通股每股利润相等的（　）。[北京航空航天大学]

某投资者正在考虑是否购买A公司发售的三种证券：一是市场价格为1100元的公司债券，该公司债券的面值为1000元，期限10年，票面利息率13%，每年支付一次利息。对这类公司债券，投资者要求的年投资回报率为14%。二是面值100元，每年支付13元现金股利，市场售价为90元的优先股。对优先股投资者要求的投资回报率为15%。三是面值为25元的普通股票，该股票去年支付的现金股利为每股2元，10年来该公司普通股的每股收益由3元增长至6元，这同时也是公司现金股利永久增长趋势的最佳预测，该普通股票目前的市场价格为每股20元，投资者对普通股票要求的投资回报率为20%。要求：（1）根据要求的投资回报率计算三种证券的价值。（2）该投资者应购买哪种证券?为什么?（3）如果投资者对公司债券、优先股和普通股的投资回报率分别变为12%、14%和18%，（1）、（2）两问的结果将有何变化?

大型购物商场地下新建一块停车场的机会成本是（　）。

奥德公司决定将所有收益进行再投资以扩大经营。在过去的1年，公司的收益是每股2元，期望以后每年的收益增长率为20%，直到第4年末。到那时，其他公司很可能也推出有竞争力的类似产品。分析师预计，在第4年末，公司将削减投资，开始将60%的收益作为股利发放，于是公司的增长将放缓，长期增长率变为4%。如果公司的股权资本成本为8%，今天的每股价值为多少？

A股某创业板上市公司正在快速成长。在接下来的3年内，股利预期会以30%的速度增长，第4年是18%，之后公司的股利永远以8%的速度增长。股票的必要报酬率为14%，现在公司股票每股价格为50元。请问，公司下一年的股利预期是多少?

假设某公司在4年前支付股利为每股1.5元，昨天该公司支付股利为每股2.76元。在接下来的5年的股利增长率会与之前4年的股利增长率一样。之后，股利将以每年8%的速度增长。股票的必要报酬率为18%。那么7年后该公司的现金股利是多少?

债券发行可能采取溢价、平价和折价发行，当市场利率高于票面利率时，折价发行；当市场利率低于票面利率时，溢价发行；当市场利率等于票面利率时，平价发行。（　　）[中央财经大学]

先付年金的现值大于后付年金的现值，但先付年金的终值小于后付年金的终值。（　　）[中央财经大学]

期限相同且每年付款金额相同时，先付年金的现值大于后付年金现值。（　）[中央财经大学]

一家银行每季度支付利息的年利率（APR）为8%，其有效年利率（EAR）是多少？（　　）[清华大学]

对于到期收益率下列描述正确的是（　）。[复旦大学]

假设某企业每年净利润固定是4400万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100万股的股票，假设该企业股息对应的折现率是10%，并且股息从一年后开始第一次发放，那么该企业股票今天的价格是多少？（　　）[清华大学]

可赎回债券（callable bond）使发行公司有权在未来特定时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回，一般来说，赎回价格（　　）面值。

A公司普通股刚刚支付了每股2元的红利，股票价格当前为100元每股，可持续增长率为6%，则该公司普通股的资本成本为（　　）。[中央财经大学]

某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（　　）年。