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随机游走（random walk）

序列相关系数

选择时机的决策

简述有效市场假说的三种形式，并列举三个违背有效市场假说的异常现象?[对外经贸大学]

请分别解释有效市场假说的三种形态。[天津大学；厦门大学；华南理工]

国电电力公司宣布他们与泰国的一个合作水电站项目刚刚达成协议，发电成本平均将下降10%，昨天国电电力的股票交易价为6元。假设最近一周没有其他信息发布，股票市场作为一个整体不会发生变化。（1）你预测国电电力的股票价格会有什么变化？（2）以下猜测哪些符合市场有效？哪些不符合市场有效？为什么？①宣布的当天股票价格上涨至7元。随后几天上涨至7.5元后回落至7元。②股票价格上涨至7元，并保持这一水平。③股票价格下周逐渐攀升至7元。

实证研究发现了许多与效率市场假说不一致的现象，效率市场假说对我们还有什么意义？

简述有效市场理论对企业融资的决策意义。

市场有效性假设对财务管理活动的影响。

某美国上市公司的大量销售收入来自美国政府的采购，该公司宣布将在1月15日每股发放0.40美元现金股利。（1）假设今天是除息日，该公司股票昨天的收盘价为每股70.56美元，今天的开盘价为每股70.32美元。假设市场是半强有效的，怎样解释这一现象？请简要说明。（2）由于美国政府订购合同的减少，该公司需要进行的投资减少，导致公司有大量的现金盈余，这已是公开信息。现公司决定发放10亿美元的额外现金股利。在公司宣布这一消息后，公司股票的市场总值上升了3亿美元。怎样在半强有效市场的框架下解释这一现象？[北大]

有效市场假说是说明资产价格与信息之间关系的理论。其中，弱有效市场假说认为当前的市场价格已经反映了所有公开的信息。（　　）[中央财经大学]

当以下哪一种情形发生时会出现“随机漫步”？（　　）

根据有效市场假定，（　　）。[清华大学]

半强有效市场假说”认为股票价格（　　）。[清华大学]

以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，这是（　）有效市场的内容。

股票价格服从随机游走的说法意味着（　　）。

强式有效市场对应的信息集是（　）。

系统风险[厦门大学；华南理工大学；南京大学]

股票价格已反应所有历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为（　　）。

投资组合的收益和风险

风险溢价（risk premium）[天津大学]

概率预算[人大]

期望报酬率

贝塔系数[广东财经大学；武大]

资产组合的有效边界

资本资产定价模型[上海对外经贸大学；青岛大学；华南理工大学；南京大学]

资本市场线（capital market line）[中山大学]

证券市场线

证券投资组合有哪几种风险？什么是证券组合的风险报酬？如何确定？[中南财大2004研]

请论述无套利定价原则的基本内容以及APT和CAPM之间的关系。[金融联考]

证券组合管理的基本步骤有哪些？[人大]

简述风险投资的退出机制。

投资者的效用函数与投资者的风险偏好间的关系是什么？

什么是有效率资产组合集合？

简述证券投资收益与风险间的关系。

某公司持有由甲、乙、丙、丁四种股票构成的投资组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5、1.0；它们在证券组合中所占比重分别为40%、30%、10%、20%，市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）计算各股票的必要收益率；（2）计算投资组合的β系数；（3）计算投资组合的必要收益率。[南京大学]

某股票在过去5年的收益率是：216%、21%、4%、16%和19%。（1）这段期间该股票的平均收益率是多少?（2）这段期间该股票收益率的方差是多少?标准差是多少?

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。要求计算以下指标（1）甲公司证券组合的β系数；（2）甲公司证券组合的风险收益率（RP）；（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；（4）投资A股票的必要投资收益率。[武汉理工大学]

假设市场无风险利率为2%，市场组合的风险报酬率为7%，根据资本资产定价模型：（1）市场组合的期望收益率是多少？（2）如果某证券的β值为1.8，该证券的期望收益率应为多少？（3）如果某项投资的β值为0.9，期望收益率为8%。这一投资项目是否有正的净现值？（4）如果市场对某证券要求的期望收益率为11.1%，这一证券的β值是多少？请回答上述问题并作简要的解释。

资本成本[首都经贸大学；中央财大；华中科大]

夏普比率等于资产的收益率除以其标准差，是一个度量收益相对于所承担风险的指标。（　　）[中国人民大学]

资产贝塔（asset beta）

只有投资组合中的证券相关系数小于1时，投资组合多元化效应才存在。（　）[中国人民大学]

权益贝塔（equity beta）

贝塔值为零的股票其期望收益率也为零。（　）[对外经贸大学]

权益资本成本（cost of equity capital）

某股票的市场价格为60元，其β系数为0，预计该股票1年后支付2元的红利，期末除权价格为62元，如果CAPM成立，市场上无风险利率为5%，市场风险溢价为5%，则该股票目前的价格被高估。（　）[中央财经大学]

加权平均资本成本（weighted average cost of capital，RWACC）

在风险与期望收益的坐标系内，位于证券市场线（SML）上方的证券的定价偏高。（　　）[中央财经大学]

边际资本成本[对外经贸大学]

零贝塔证券的期望收益率为（　）。[清华大学]

试述经营杠杆和财务杠杆的经济含义，公司应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响？

你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%，你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，委托人投资组合的夏普比率是多少？（　　）[清华大学]

β系数的定义是什么？β系数用来衡量什么性质的风险？

按照CAPM模型，假定：市场预期收益率＝15%，无风险利率＝8%；X证券的预期收益率＝17%，X的贝塔值＝1.25；以下哪种说法正确？（　　）

某公司2012年和2013年的销量分别为20万件和40万件，单位销售价格、单位可变成本、固定成本2012年和2013年均保持不变，分别为10元／件、4元／件、40万元。已知每年需支付的利息额为40万元，所得税税率为50%，无优先股，普通股股数为10万股。计算2013年的经营杠杆度（DOL）、财务杠杆度（DFL）和联合杠杆度（DTL）。[北京航空航天大学]

以下哪一个是系统风险？（　　）

陶艺公司股票收益和标准普尔指数收益的相关系数为0.675。该公司股票收益的方差为0.00425，标准普尔指数收益的方差为0.001467。那么，陶艺公司股票的贝塔值是多少？

某公司有2亿股普通股流通在外，市场价格为每股15元。公司还发行了20亿元面值的债券，目前债券的价格是其面值的110%。债务的税前成本（年末计算）是10%，权益资本成本为20%。公司加权平均资本成本是多少？假设公司所得税税率为20%。

根据CAPM模型，贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为（　　）。

甲上市公司现有资本市值10亿元，其中长期借款市值4亿元，与其账面价值相等，长期借款年利率为8.4%；普通股市值6亿元，今年每股股利为0.3元，每股市价6.3元，预计未来股利年增长率为5%，公司适用的所得税税率为33%。公司拟投资项目A。有关资料如下：资料一：A项目投资额为1000万元，当年投产，项目有效期五年，预计为企业增加的现金净流量在此1～4年均是253万元，第五年为358万元。资料二：A项目所需资金拟通过增发普通股筹集，宣布筹资方案后A公司股价下跌至5.04元，但预计未来股利年增长率仍为5%。资料三：公司按目标市场价值权重确定的资本结构保持不变，筹资过程中发生的筹资费忽略不计。资料四：A项目与公司开发中心现存项目的类型与风险一致。要求：（1）计算甲公司的权益乘数；（2）计算甲公司筹资方案宣布前权益资金成本K0；（3）计算甲公司筹资方案宣布后权益资金成本K1；（4）计算甲公司筹资方案宣布后的加权平均资金成本；（5）请选用合适的贴现率计算A项目的净现值；（6）计算A项目的内含报酬率；（7）请判断A项目是否可行，并说明理由。[中南财经政法大学]

按照CAPM模型假定，市场预期收益率＝15%，无风险利率＝8%；X证券的预期收益率＝17%；X的贝塔值＝1.25。以下哪种说法正确？（　　）[清华大学]

某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业，目前A公司的债务价值为5亿元，负债权益比为1/10。A公司为上市公司，其股票β值为0.8。A公司的债务为无风险债务，收益率为8%，A公司股票今年的期望收益率为16%，正好与资本资产定价模型法（CAPM）预测的一样。A公司有两项资产，一项为多余现金15亿元，β值为0，另一项为化学资产。B公司为一家具有代表性的生物医药上市公司，该公司债务为10亿元。负债权益比为0.5，权益β值为1.2，债务β值为0.3。A公司计划将全部多余现金15亿元投入该生物医药项目，并预计50%的可能性每年收益1.5亿元，50%的可能性每年收益3亿元（假定收益永续性存在）。设定公司所得税率为30%。请计算与回答：（1）A公司规模扩张型项目（所投资的项目与企业现有的业务相类似）的期望收益率。（2）A公司化学资产的期望收益率。（3）拟投资的生物医药项目的预期收益率。（4）B公司资产的β值以及期望收益率。（5）A公司是否应该接受该生物医药项目，并解释理由。[人大]

A、B、C、D四只股票之间的相关系数如下：Corr（A，B）＝0.85，Corr（A，C）＝0.60，Corr（A，D）＝0.45，每只股票的期望收益率均为8%，标准差均为20%，如果此前投资者只持有了股票A，目前只被允许选取另一只股票组成货币资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使得投资组合最优？（　　）[清华大学]

根据以下数据计算公司权益成本和加权平均成本。无负债的公司资产的β：1.9负债和股票价值比：0.4国库券利率：4%市场风险溢价：9%债券到期收益率：6%公司所得税税率：25%[清华大学]

根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为6%，某证券的Beta系数为1.2，期望收益率为18%，则该证券（　　）。

如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。（　　）[对外经贸大学]

一只股票的年化期望收益率是10%，该股票的标准差是40%，年化无风险利率是2%，那么该股票的夏普比率是多少？（　）[清华大学]

在计算公司WACC时，权重应基于公司的目标资本结构。（　）[中央财经大学]

根据CAPM，假定市场期望收益率为9%，无风险利率为5%，X公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是（　　）。[对外经贸大学]

现代投资组合理论最早是由美国著名经济学家（　）提出来的。[中国人民大学]

假设股票X收益率的标准差是50%，股票市场收益率的标准差是20%，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是多少？（　　）

股票A和股票B的期望收益率分别为20%和12%，用方差衡量的风险，股票A是股票B的3倍，如果两个股票的相关系数为0，则股票A、B最小方差组合时的期望收益率为（　　）。[中山大学]

假设一个公司的资本结构由2000万的股权资本和3000万的债权资本构成，该公司股权资本的融资成本是15%，债权资本的融资成本是5%，同时假设该公司适用税率是40%，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？（　　）

随着一个投资组合中股票种类的增加，（　）。

如果一个公司相对于同行业其他公司的固定成本偏低，销售数量的大幅变化（销售价格保持不变）会引起（　　）。

市场预期收益率为12%，无风险利率为6%，一只股票的贝塔值为0.9，这只股票的预期收益率是（　　）。

已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.6，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.36%，则可以计算该项资产的β系数为（　）。

资本配置线（CAL）可能会从直线变为弯曲的折线，是由于下列哪种情形所造成的结果？（　）

某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（　）。

无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15，证券X期望收益率为0.12，β值为1.3，那么你应该（　）。[华东师范大学]

Beta可用以测度（　　）。

下列陈述哪个是错误的？（　　）[北京航空航天大学]

下列筹资活动中，不会加大财务杠杆作用的是（　）。

下面对资本资产定价模型的描述中错误的是（　）。[中央财经大学]

某公司去年的每股收益是0.2元，分红率是60%，新股票项目的期望回报率是20%，公司股票的beta是1.2。无风险利率是6%，市场组合的回报是11%。该公司股票的期望回报率是（　　）。[清华大学]

无风险资产的权重（WRF）等于0.50意味着（　）。[对外经贸大学]

分散化可以充分降低风险，一个分散化的组合剩下的风险是（　）。

一项资产的β值为1.25，无风险利率为3.25%，市场指数收益率为8.75%，则该项资产的预期收益率为（　　）。

下列哪个不是CAPM的假设？（　　）

终值（future value）

净现值（net present value）[上海对外经贸大学；天津大学；中央财经大学；南京大学；首都经贸大学]

现值（present value）

复利利息（compound interest）

单利利息（simple interest）

连续复利计息（continuous compounding）

贴现（discounting）

货币时间价值[西南科技大学；上海交大]

净现值法