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简述维也纳古典乐派对欧洲音乐发展的贡献。

简述蒙德里安的新造型主义

简述康定斯基的抽象主义

浪漫主义时期的音乐特征及其代表人物。

构成音乐的基本材料、要素是什么？

简述构成主义

简述印象派

杨荫浏先生在建国前所撰写的中国音乐史著作是哪一部？请对其进行简要介绍。

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歌剧《弄臣》是作曲家_______的代表作品。【青岛大学】

男声合唱和乐队为朗诵而作的《一个华沙的幸存者》的作曲家是_______。【青岛大学】

音乐属于_______。【青岛大学】

《月光奏鸣曲》是_________的钢琴奏呜曲作品。【青岛大学】

《伏尔塔瓦河》是捷克作曲家斯美塔那创作的交响组曲_________之第二乐章。【青岛大学】

巴洛克时期最伟大的音乐家是_______。【青岛大学】

财务杠杆[南京大学；厦门大学]

普通股（common stock）

优先股（preferred stock）

资本结构（Capital Structure）[上海交大；首都经贸大学；对外经贸大学；武大；武汉理工大学]

最优资本结构（Optimal Capital Structure）

可转换债券[华南理工大学；南京理工大学；华东师范大学]

请简述长期债券融资的特点。

请简述衡量企业财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率。

调整净现值

公司应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响？[东北财大]

加权平均资本成本

分析说明MM定律。

权益现金流量

公司所得税对企业资本结构选择会产生什么影响?

MM理论创建之初，提出了哪五个假设？

在公司价值评估方法中WACC法与APV法之间的主要差别是什么?

比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法。

永新光电一年之后的公司总价值有70%的概率为5000万元，有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%，永新光电公司的资本成本为10%。（1）假如公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？（2）假如公司现在有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000万元。根据MM理论，现在公司股权的总价值为多少？（3）一年后公司可能实现最低的股权回报率在情况（1）和情况（2）下分别是多少？[清华大学]

企业资本结构的选择会受到哪些因素影响?为什么?

有哪些公司不可控制的因素会影响资本成本的高低?

试比较企业股权融资与债权融资两种融资方式。在人民币升值的背景下，请你站在企业财务负责人的角度，提出如何采取措施规避人民币升值的风险。[华南理工大学]

什么是调整净现值（APV）方法?它的特点是什么?

请结合资本结构的权衡理论，阐述企业在进行长期融资决策时应考虑的基本因素。

某公司准备投资重庆与成都的高速铁路建设。铺路设备的初始投资是2500万元。该设备的全部支出可在其5年的生命周期内按直线折旧法进行折旧。从第i年末起20年内，预计每年可以带来息税和折旧前盈余340万元。公司税率是35%。在全权益的情况下，项目的必要报酬率是13%。该企业债券的税前成本是8.5%。根据加快高铁发展的政策，政府将为该项目提供1500万元，15年期，每年利率为5%的贷款。所有的本金将在第15年末一次性支付。该项目的调整净现值是多少?

论述资本结构的决策方法及其与财务管理目标的联系。

A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元，利率永远为9%的债务，并用这些钱回购股票。（1）计算资本结构调整计划公告前公司的价值。此时权益的价值是多少?公司每股价格是多少?（2）使用APV法计算公司资本结构调整计划公告后公司的价值。此时权益的价值是多少?公司每股价格是多少?（3）多少股票将被回购?回购完成后，权益的价值是多少?公司每股价格是多少?（4）使用权益现金流量法计算公司资本结构调整后公司权益的价值?

第一数据公司有20000000股普通股流通在外，目前的交易价格为每股25美元。公司的债务公开交易的价格是其180000000美元面值的95%。债务的税前成本是10%，权益资本成本为20%。公司的加权平均成本是多少?假设公司所得税税率为40%。[浙江财经学院]

怎样估计股权资本成本?[首都经贸大学]

假设浩华公司正在考虑收购其所在行业中的万隆公司，预计此次收购将在第1年使得浩华公司增加240万元的息税前利润，18万元的折旧，50万元的资本支出，40万元的净营运资本。从第2年起，自由现金流量将以3%的速度增长。浩华的协议收购价格为1000万元。交易完成后，浩华公司将调整资本结构以维持公司当前的债务与股权比率不变。浩华公司的股利增长率固定为3%，预计本年的股利为1.5元，当前的股价为10元，不考虑筹资费。债务利率为8%，公司始终保持债务与股权比率为1，所得税税率为25%。此次收购的系统风险与浩华公司其他投资的系统风险大致相当。要求：（1）用WACC法计算被收购的目标企业的价值；（2）计算收购交易的净现值；（3）在保持债务与企业价值不变的前提下，计算必须为收购举借多少债务，收购成本中的多少要通过股权筹资来实现；（4）计算浩华公司的现有股权价值由于收购而增加的数额；（5）用APV法计算被收购的目标企业的价值；（6）使用FTE法计算此次收购交易的净现值。

B公司目前全部用权益资本来满足其资金需求，权益资本成本为12%。现在公司打算以8%的利率发行债券，在新的资本结构下，债券市场价值为公司价值的45%，若公司所得税率为25%，计算该公司新的权益资本成本和加权平均资本成本。

德惠公司去年的销售收入为20000万元，净营运资本为200万元，今年是预测期的第一年，今年销售收入增长率为8%，以后每年的销售收入增长率将逐年递减2%直至销售增长率达到2%，以后可以长期保持2%的增长率。基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的5%，净营运资本为销售收入的1%，资本支出等于折旧费用。公司的D/E保持不变，一直为0.4，税后债务资本成本等于债券的税后年资本成本，债券的面值为1000元，票面利率为8%，期限为6年，每半年付息一次，发行价格为963.3元，筹资费率为3%，公司的所得税税率为25%。公司的股票收益率与市场组合收益率的协方差为30%，市场组合收益率的方差为20%，无风险利率为4.784%，市场风险溢价为6%。要求：（1）计算税后债务资本成本；（2）计算股权资本成本（保留三位小数）；（3）计算加权平均资本成本；（4）预测第1～4年的自由现金流量；（5）计算预测期第4年末的价值；（6）计算预测期第1年初的企业价值。

C公司债务利息为200000元，债务的税前成本为8%，股权成本为12%。税息前收益（EBIT）为1200000元，公司所得税率为40%。求公司的总价值。[中央财经大学]

裕隆公司拟收购同行业中的中实公司，目前中实公司的实体自由现金流量为500万元，预计收购后的第1年中实公司的实体自由现金流量将增加200万元，从第2年起，中实公司的实体自由现金流量将保持4%的增长率不变。收购完成后，裕隆公司就调整中实公司的资本结构以保持裕隆公司的目标资本结构（债务资本与权益资本的比值3∶1）不变。裕隆公司的股东权益β值为2，无风险利率为3%，市场平均收益率为8%，债务利息率为5%，裕隆公司使用的所得税税率为25%。假设双方协议的收购价格为9500万元。每年利息以上年末净负债的余额为基础计算。要求：（1）运用WACC法评估中实公司的实体价值和该项收购的净现值；（2）假设在保持目前资本结构不变的前提下，计算裕隆公司为了完成收购需要新增的债务资本数额以及收购成本中的股权融资额；（3）使用APV法评估中实公司的实体价值和该项收购的净现值；（4）使用FTE法评估中实公司的股权价值和该项收购的净现值。

已知墨分公司的负债－权益比是1:2，债务的成本为每年8%。一年期国库券的收益率为每年3%，且下一年市场投资组合的期望收益率为10%。该公司权益的β系数为1.5。公司由于产业振兴政策不支付税金。（1）公司的加权平均资本成本是多少？（2）同样情况下的完全权益公司的资本成本是多少？

试述企业价值评估体系。

琦澳公司的息税前收益（EBIT）的期望值为600万元，如果该公司不负债，其价值（Vu）为2000万元。已知公司所得税税率为40%，债务成本为10%，如果该公司借入其价值总额50%的债务，即使其资本结构（D/E）＝1，利用MM命题：（1）计算该公司在不负债和负债时的权益资本成本。（2）计算该公司在不负债和负债时的税后加权平均资本成本。（3）为什么有公司所得税时负债公司的权益资本成本高于不负债公司，而加权平均资本成本却低于不负债公司?

在安排杠杆收购时，公司已拟好债务清偿时间表，因此宜运用APV方法进行估值。（　　）[中国人民大学]

圣德公司目前的资本结构为：长期债券900万元，普通股1200万元，留存收益900万元。其他有关信息如下：（1）公司债券面值为1000元/张，票面利率为7%，期限为10年，每年付息一次，到期还本，发行价为1050元/张，发行费用为每张债券40元；（2）股票与股票指数收益率的相关系数为0.5，股票指数的标准差为3.0，该股票收益率的标准差为3.9；（3）国库券的利率为5%，股票市场的风险附加率为8%；（4）公司所得税税率为25%；（5）由于股东比债权人承担更大的风险所要求的风险溢价为5%。要求：（1）计算债券的税后成本（提示：介于5%和6%之间）（2）按照资本资产定价模型计算普通股成本；（3）按照风险溢价法计算留存收益成本；（4）计算其加权平均资本成本。

企业价值（EV）乘数是企业价值除以息税前利润（EBIT）。（　　）[中国人民大学]

某股份公司的有关资料如下：（1）年息税前收益3000万元；（2）所得税率40%；（3）总负债2000万元，平均利息率10%；（4）发行普通股4000万股，每股面值1元；（5）每股账面价值2元；（6）股东期望的报酬率12%。该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有收益全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。要求：（1）计算该公司每股收益及股票价格；（2）计算该公司的加权平均资本成本；（3）该公司拟调整资本结构，增加2000万元的负债来回购股票。假定增加负债的利息率为10.5%，股东期望的报酬率从12%提高到12.5%，息税前收益保持不变。试问该公司应否改变资本结构？[中山大学]

FTE法使用的是无杠杆现金流。（　　）[对外经贸大学]

ABC公司1999年拥有资本总额20000万元。其中，债务资本8000万元，占40%，利率8%；普通股权益资本12000万元（1200万股），占60%。假定公司所得税率40%（下同）。2000年公司因扩大业务，需增加资本5000万元，有三种增资方式可供选择：①增发普通股500万股；②增加债务5000万元，利率10%；③发行优先股1000万股，每股股利预定为0.80元。要求：（1）测算2000年息税前盈余（EBIT）为多少时，增发普通股与增加债务的普通股每股盈余（EPS）相等；（2）测算2000年息税前盈余为多少时，增发普通股与发行优先股的每股盈余相等；（3）当预计2000年公司息税前盈余为3000万元情况下，分别测算三种增资方式下的普通股每股盈余，并据此选定增资方式；（4）列出2000年增资后公司资本总额和资本结构（金额和百分率）。（计算结果保留两位小数）[人大]

如果一个公司使用相同的公司资本成本来评价所有项目，则会发生（　　）。

A上市公司现有资本10000万元，其中：长期借款6000万元，普通股本3000万元，留存收益1000万元。长期借款年利率为8%，普通股今年每股股利为2元，每股市价27.2元，预计未来股利年增长率为2%。公司适用的所得税税率为33%。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险报酬率为5%。公司拟通过再筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在－6%，12%和17%三种可能。三种情况出现的概率分别为0.4，0.4和0.2。资料二：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和－7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A、B两种筹资方式可供选择。A方案：发行票面年利率12%，期限为5年的公司债券，该种情况下公司股价保持不变，预计未来股利年增长率仍为2%；B方案：增发普通股，该种情况下公司股价降至24元，预计未来股利年增长率仍为2%。资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：（1）指出该公司股票的β系数。（2）计算该公司股票的必要收益率。（3）计算甲项目的预期收益率。（4）计算乙项目的内含报酬率。（5）以该公司股票必要收益率为标准，分别判断甲、乙项目的财务可行性。（6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。（7）计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。（8）根据再筹资后公司的综合资金成本对乙项目的筹资方案作出决策。[中南财经政法大学]

达通公司长期资金共20000万元，构成及相关成本信息如下：其中，长期借款4000万元，借款利率8%，借款手续费是借款额的2‰；平价发行企业债券5000万元，票面利率为7%，发行手续费是发行价的4‰；发行股票2000万股，发行价为4.5元/股票，股息率（按发行价）为10%，发行股票的手续费为发行价的8‰，留存收益为2000万元，资金成本为10%，该企业适用企业所得税税率为33%。要求：（1）请回答何为资产成本？（2）计算以上筹资方式的个别资本成本。（3）计算以上企业的综合资本成本。（4）简要说明企业债权筹资和股权筹资的优缺点。（5）何为资本结构，企业如何保持合理的资本结构？[上海对外贸易学院]

华丽公司目前资本结构如下：负债为200000元，其资本成本为10%。另有普通股60000股，每股账面价值为10元，权益资本成本为15%。该公司目前EBIT为400000元，税率为35%。该公司盈余可以全部被拿来发放股利。要求：（1）计算该公司每年盈余与每股市价。（2）计算该公司加权平均资本成本。（3）该公司可以举债80万元，并可以用此新债按现行价格购回其部分股权。若这样做，所有负债利率为12%，权益资本成本会上升至17%，但其EBIT不会改变。则该公司应否改变其资本结构?根据现代资本结构理论，什么是最佳资本结构?怎样进行最佳资本结构决策？[武大]

MicroPC是一家领先的Internet－PC制造商，预期该公司每年将支付盈利的40%作为股利，并且预期该公司盈利留存部分的再投资收益率为每年20%，公司的资本成本为15%。（1）该公司股票的市盈率为多少？（2）如果该公司刚刚支付了今年的股利，每股股利为0.1元，请计算该公司股票的内在价值。（3）如果对该公司新增投资可得20%的年收益率的估计是过高了，新的估计为15%，则该公司股价将会发生什么变化？（以百分比表示）（4）如果资本成本增至16%，则该公司股价将会发生什么变化？（以百分比表示）（5）“最近全球高科技股价的暴跌仅仅是因为投资者认识到他们过去对高科技行业的长期增长潜力估计过高。”请结合（3）和（4）问的计算结果来谈谈你对这一观点的看法。[北大]

资料：某企业股票在上年末支付的股利为每股1.61元，股票投资的必要报酬率为7%。要求：（1）分别计算在下列情况下的股票价值：股利增长速度为零；股利固定增长，增长速度为2%。（2）假设该股票的股利增长速度固定为2%，目前，该股票的市价为40元，你作为投资者是否购买？（3）假设该股票的股利增长速度为零，目前，该股票的价格为26.5元，则该股票的必要收益率是多少？（4）假设该股票的股利增长速度为零，目前每股价格26.5元，银行借款的利率为5%，适用所得税税率30%，资产负债率60%，资金只来自银行借款和股票。则该企业的平均资金成本是多少？[中央财大]

一般来说，不同行业的资本结构各不相同，医药公司的资产负债率要低于建筑公司。（　　）[中国人民大学]

假设无税情况下MM命题成立，如果公司的债务是无风险债务（债务利率等于无风险利率），增加债务数量不会增加公司权益资本的风险。（　　）[中国人民大学]

优先股收益率一般比公司高等级债券的票面利率低。（　）[对外经贸大学]

在不考虑税收、交易成本和财务危机成本的情况下，适度的借债不会显著影响公司陷入财务危机或破产的可能性。因此，适度的借债不会提高股东所要求的回报率。（　　）[中央财经大学]

在无税收的MM定理中，如果公司负债，那么由于股东仅享有剩余索取权，其收益的波动性要大于无负债公司，所以负债公司的股东所要求回报率更高。（　　）[中央财经大学]

某公司在无负债时的资本成本为8%，现考虑采用50%负债的新资本结构，负债的利息率为5%，如果所得税率为40%，则新资本结构下的权益资本成本为（　）。

债券筹资的优点不包括（　　）。

甲乙两公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲公司的债务资本和权益资本分别为50%和50%；乙公司债务资本和权益资本分别为40%和60%。某投资者持有8%甲公司股票，根据无税MM理论，什么情况下投资者继续持有甲股票？（　）

下列关于权益性融资与债务性融资表述正确的是（　）。

内部产生的现金是指（　　）。

甲、乙、丙三人讨论资本结构，其中甲认为：（1）一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益；（2）完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。乙认为：（1）根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来实现企业价值最大化；（2）只有公司价值增加时，资本结构的变化才能使股东受益。而丙认为：（1）财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大；（2）从一定意义上讲，最优资本结构就是在不降低经营企业的条件下使企业平均资金最低。三人的观点不正确的是（　　）。

优先股票与普通股票相比，其优先权主要指（　）。

市场有效性[人大；上海交大]

半强有效市场[中央财大]