大屏幕【中国传媒大学】
【分析题】
Z公司是一家农业公司，为扩大生产规模需要筹资12000万元，正在根据下列信息进行决策。
资料一：公司目前长期资本主要包括：长期借款8000万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股40万股，每股面值100元，票面股息率4.5%；普通股1500万股，每股面值1元，每股公积金2元，每股未分配利润3元。
资料二：公司草拟了两种筹资方案，假设所有筹资方案都没有发行费用。
（1）方案一是以104元/份的价格发行长期债券50万份，债券面值100元，期限10年，票面利率4.8%，每年付息一次装剩余部分资金按当前市价8.5元/股增发普通股予以解决。
（2）方案二是平价发行优先股35万股，每股面值100元，面股息、率4%。剩余部分资金按当前市价8.5元/股增发普通股予以解决。
资料三:公司严格实行以销定产，年初、年末均没有产品结存。目前产品年销量48万件，单价500元，单位产品成本情况如下：
项目 | 单位产品成本 |
直接材料 | 225 |
直接人工 | 80 |
变动制造费用 | 75 |
固定制造费用 | 60 |
合计 | 440 |
根据公司的销售政策，每件产品的销售佣金为20元，除佣金外的销售和管理费用均为固定费用，年度金额为1000万元。预计扩大生产规模后，产品单价、单位变动成本均保持不变，产品销量增加12万件，此外新增固定经营成本费用600万元。公司的所得税税率为25%。
要求：
（1）计算方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润。
（2）分别计算方案一和方案二筹资后的每股收益（结果保留3位小数），并以此为标准判断两种方案是否构成显著差异（Z公司认为以方案二的指标数值为基准，如果方案一的指标数值与基准的差异率在5%以上，则方案构成显著差异。下同）。
（3）分别计算方案一和方案二筹资后的联合杠杆系数（结果保留2位小数），并以此为标准判断两种方案是否构成显著差异。
（4）假设Z公司没有金融资产，公司长期借款、优先股、长期债券以发行面值计量，公司原股票以账面价值计量，新发行的股票以筹资金额计量。分别计算方案一和方案二筹资后的投资报酬率（结果保留百分号前2位小数），并以此为标准判断两种方案是否构成显著差异。
（5）什么是平衡计分卡的4个维度和4个平衡？假设Z公司使用平衡计分卡里的三个专项指标来评价财务方面的表现，每个指标若完成则积25分、若未完成则积0分，三个指标的权重分别为30%、40%、30%。使用下表为方案一和方案二打分，并以此为标准作出选择。
项目 | 方案一 | 方案二 | ||||
打分 | 权重 | 加权分 | 打分 | 权重 | 加权分 | |
每股收益是否达到0.2元 | ||||||
联合杠杆系数是否低于9 | ||||||
投资报酬率是否高于4.62% | ||||||
合计得分 | ||||||
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参考答案
参考解析
【分析题】
阅读下面的材料，按要求作文。
一个刚上车的小男孩请公交车司机等一等他妈妈。过了一分钟，孩子妈妈还没到，车上的乘客开始埋怨，说母子俩耽误了大家的时间。这时，那位腿有残疾的母亲一瘸一拐地上了车，所有人都沉默了。
综合上述材料所引发的思考和感悟，写一篇不少于1000字的论说文。
要求：用规范的现代汉语写作，角度自选，立意自定，标题自拟。
【分析题】
放学家长来接孩子时，朵朵妈妈指着作品栏中其他的孩子作品对朵朵说：“你看天天的蚂蚁画得多好，你画的蚂蚁怎么一点也不像？而且旁边还有那么多脏兮兮的点点，一点也不清爽。”
如果你是朵朵的老师，你会怎样与朵朵妈妈交流？这个案例对你有何启示，在今后工作中你又将做何努力？
