应得客最新考试题

某公司持有有价证券的年利率为6%,公司的最低现金持有量为2000元，现金回归线为5000元。如果公司现有现金12000元，根据现金持有量的随机模型，此时应投资于有价证券的金额是（　　）元。

某公司根据存货模式确定的最佳现金持有量为200000元，有价证券的年利率为8%。在最佳现金持有量下，该公司持有现金的机会成本、与现金持有量相关的总成本分别为（　　）。

甲公司按年利率10%向银行借款1000万元，期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额，则该项借款的有效年利率为（　　）。

下列关于激进型营运资本筹资策略的表述中，正确的是（　　）。

假定放弃现金折扣的成本按单利计算，放弃现金折扣成本的大小与（　　）。

A公司年赊销收入为720万元，信用条件为“1/10,n/30”时，预计有40%的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为50%，资金成本率为10%,假设一年为360天，则应收账款应计利息为（　　）元。

下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是（　　）。

关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资策略，下列说法不正确的是（　　）。

甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%,按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于（　　）。

甲公司向银行借款900万元，年利率为8%,期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为（　　）。

企业目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额7000万元，其中长期资产4000万元，永久性流动资产约占流动资产的60%;负债总额4000万元，其中长期负债2000万元，流动负债中的30%为经营性流动负债。由此可见，该企业采用的营运资本筹资策略是（　　）。

甲公司计划贷款，期限为1年，银行要求按照贷款额的20%保持补偿性余额，同时采用贴现法付息。已知贷款年利率为5%,则该项贷款的有效年利率为（　　）。

甲公司是一家上市公司，目前拟发行可转换债券筹集资金。乙投资机构是一家从事证券投资的专业机构，正对甲公司可转换债券进行投资的可行性分析，为此收集了甲公司的发行公告.股票价格等信息。相关资料如下：（1）甲公司于 2021 年 12 月 20 日发布的《公开发行可转换债券发行公告》摘要。本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股普通股股票的可转换公司债券。本次募集资金总额为人民币 100000万元，发行数量为 100 万张。本可转债每张面值人民币 1000 元，票面利率 5%，每年末付息一次，到期归还本金。本可转债按面值发行，期限为自发行之日起 10 年，即 2022 年 1 月 1 日至 2031 年 12 月 31 日。本可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后第一个交易日起至可转债到期日止，转股价格为 100 元/股。在转股期内，如果可转债的转换价值高于 1500 元时，公司董事会有权以 1080 元的价格赎回全部未转股的可转债。（2）预计债券发行后，甲公司普通股每股市价 55 元，公司进入生产经营稳定增长期，可持续增长率12%。（3）假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。（4）市场上等风险普通债券市场利率8%。要求：（1）什么是赎回条款？为什么设置赎回条款？什么是有条件赎回？（2）计算每张可转换债券第 8 年末和第 9 年末的转换价值。（3）计算每张可转换债券第 8 年末（付息后）的纯债券价值和底线价值，判断债券持有者是否应在第 8 年末转股，并说明理由。（4）如果投资者在第 8 年末（付息后）转股，计算投资可转换债券的期望报酬率，判断乙投资机构是否应购买该债券，并说明原因。

2*22年1月，专业投资者张某、黄某在研究证券市场后，计划使用旗下的私募证券投资基金买人A公司的股票或以其为基础构建投资组合。具体信息如下。资料一：近年来，我国以新能源发电、新能源汽车、新型电子信息技术为代表产业升级十分迅速。A公司是上述代表性产业链内的一家上市公司，在世界范围内拥有一定的竞争优势，投资者普遍认为其拥有极其广阔的市场空间。目前公司的市盈率超过30倍，过去5年的数据显示，有超过2/3以上的交易日，A公司股票收盘时的市盈率高于目前的水平。进一步的统计分析表明，A公司股票的标准差为25%。资料二：张某认可A公司的价值，在2x22年1月的最后一个交易日以70元/股的价格购人其股票10万股。出于担心地缘政治导致的全球范围内的宏观经济增速放缓，美联储激进的货币政策对于整体经济的负面影响，以及国内房地产市场可能出现超预期调整等不可控因素，张某以7元/份的价格额外购人10万份A公司股票的欧式看跌期权P。每份期权可以在2*24年1月的最后一个交易日以65元的价格出售一股A公司股票。资料三：以成长股投资著称的黄某也认可A公司的价值。出于为旗下基金的投资者创造超额收益的目的，黄某在2*22年1月的最后一个交易日以17.5元/份的价格购人44万权C。每份期权可以在2*24年1月的最后一个交易日以65元的价格购人一股A公司股票。假设持有期内A公司未发放股利，市场的年无风险报酬率为3%。要求：（1）采用布莱克-斯科尔斯模型计算欧式看涨期权C在2*22年1月最后一个交易日的价值，并判断该期权价格是否合理（以期权价值为基础，如果期权价格与其偏离幅度在5%以内，则认为价格合理。下同）。（2）利用看涨-看跌期权平价关系计算欧式看跌期权P在2*22年1月最后一个交易日的价值，并判断该期权价格是否合理。（3）假设A公司股票在2*24年1月最后一个交易日的价格为68元，分别计算张某和黄某的投资净损益。（4）假设A公司股票在2*24年1月最后一个交易日的价格为48元，分别计算张某和黄某的投资净损益。

某生产制造业公司常年使用A型号通用设备进行加工操作，该设备的安装调试较为简单，在送达公司后可以立即投入使用。2023年末，公司需要置换一台设备，财务部设计了下列3种方案供管理层进行决策。方案一：2023年12月31日，以860万元的价格购买该设备1台。方案二：就该设备与租赁公司签订5年租约，自2024年1月1日起至2028年12月31日。每年支付1次租赁费，金额为200万元。首次付款日为2023年12月31日。租赁期满设备归属于承租人。方案三：就该设备与租赁公司签订1年租约，自2024年1月1日起至2024年12月31日。租赁费为220万元，支付日期为2023年12月31日。假设1年租约到期后，公司可以以同样的商务条款与不同的租赁公司循环签订1年期租赁协议。已知该设备的预计可使用年限为5年，使用5年后该设备可以以20万元的价格售出。财务部门制定的残值率为0，税法上对该设备没有其他特殊规定。假设所得税税率为25%，该公司有足够的应纳税所得额，有担保的税前借款利率为8%。除特别说明外，所有现金流量均发生在每年年末。要求：（1）假设公司管理层以未来5年为考虑周期，计算方案一、方案二、方案三的平均年成本。如果以平均年成本为决策依据，公司应采取哪个方案？（2）管理层在决策时提出，如果方案三与方案一等效，方案三的租赁费需要调整为多少？

甲公司拟发行可转换债券筹资，目前正在对发行方案进行内部讨论，相关资料如下：（1）可转换债券的发行日期为2023年7月1日，计划发行数量为100万份，每份面值为l00元，票面利率为4%，每年6月30日、12月31日付息两次，到期归还本金。甲公司计划按面值发行可转换债券，期限为自发行之日起8年，即2023年7月1日至2031年6月30日。债券持有人可以自2024年l月l日起，以20元/股的价格转股。自2030年1月1日起，如果可转换债券的持有人尚未转股，公司董事会有权以105元/份的价格将其全部赎回。（2）预计发行日，甲公司普通股的每股市价为16元。公司已经进入稳定增长状态，可持续增长率为每年7%，每年6月30日、12月31日支付两次股利。（3）市场上等风险普通债券的市场报价利率为6%。要求：（1）计算2024年12月31日付息后每份可转换债券的纯债券价值、转换价值、底线价值，据此判断投资者在该时点选择转股是否理性？（2）计算2027年12月31日付息后每份可转换债券的纯债券价值、转换价值、底线价值，据此判断投资者在该时点选择转股是否理性？（3）分别计算投资者在2027年12月31日付息后和2029年12月31日付息后转股的内含报酬率，据此判断投资者在这两个时点中如何选择更佳。

D公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元。股东大会通过决议，拟10股配2股，配股价26元/股，配股除权日期定为2020年3月12日。假定配股前每股价格为32元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。要求：(1)假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权参考价、配股后每股价格以及每股股票的配股权价值。(2)假定投资者王某持有100万股D公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算王某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响(计算结果保留整数),并判断王某是否应该参与配股。(3)如果把配股改为公开增发新股，增发812.5万股，增发价格为32元，增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股，新股东认购了212.5万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加(增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数)。

甲公司目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：(1)可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%,每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。(2)可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。(3)甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。(6)为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。已知：(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,5)=0.6209，(P/A,9%,4)=3.2397，(P/F,9%,4)=0.7084，(P/A,10%,4)=3.1699，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/A,15%,4)=2.8550，(P/F,15%,4)=0.5718。要求：(1)计算发行日每份纯债券的价值。(2)计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。(3)计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。(4)如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

下列各项中，属于长期借款保护性条款的有（）。

假设市场有效，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（）。

D公司在Z投资银行的保荐承销下成功在上海证券交易所挂牌交易并在该过程中完成募资发行新股。D公司的发行方式属于（）。

R公司发行在外的普通股股数为500万股，正采用配股方式进行筹资。每10股配2.5胀，配股价为12元/股，股权登记日收盘市价为15元/股。假设包括甲投资者（配股前持有1万股）在内的100万股原普通股股东放弃配股，包括乙投资者（配股前持有2万股）在内的其他原股东全部参与配股，则下列说法正确的有（）。

下列关于长期债务筹资的说法中，正确的有（　　）。

关于优先股和永续债的会计和税务处理，下列说法正确的有（　　）。

关于普通股筹资的缺点，下列说法中正确的有（　　）。

关于股票看涨期权与认股权证的共同点，下列说法正确的有（　　）。

当可转换债券的收益率高于普通股收益率时，企业可以（　　）。

当附认股权证债券的收益率低于普通债券收益率时，为促使其顺利发行，企业可以（　　）。

在可转换债券的下列条款中，可以保护债券持有人利益的有（　　）。

下列关于各种筹资工具的说法中，正确的有（　　）。

下列关于租赁分析的说法中，正确的有（　　）。

关于其他租赁的净现值计算，下列说法正确的有（　　）。

下列各项中，属于租赁存在的主要原因的有（　　）。

下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（　　）。

下列关于增发新股的说法中，正确的有（　　）。

下列关于可转换债券筹资特点的说法中，正确的有（　　）。

下列关于永续债筹资优缺点的说法中，正确的有（　　）。

可转换债券筹资具有较大的灵活性，筹资企业在发行之前，可以进行方案的评估，并能对筹资方案进行修改，如果由于对投资人没有吸引力而想提高税前资本成本，主要的修改途径有（　　）。

关于股权再融资对控制权的影响，下列说法中正确的有（　　）。

在其他条件不变的情况下，关于单利计息，到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有（　　）。

甲公司 2020 年度利润分配方案：向全体股东每10股送2股转增4股并派发现金股利2 元。2021年5月12日是股利宣告日，当日收盘价108元；5月18日是股权登记日，当日收盘价107元。甲公司股票的除权参考价（）元/股。

与长期债券相比，下列关于长期借款筹资特点的说法中，错误的是（　　）。

下列各项中，属于企业长期借款合同中一般性保护条款的是（　　）。

下列各项中，属于企业长期借款合同中特殊性保护条款的是（　　）。

关于普通股筹资的特点和发行方式，下列说法中正确的是（　　）。

甲公司股票每股市价11元，以配股价格每股8元向全体股东每10股配售2.5股。拥有该公司80%股权的投资者行使了配股权，其余股东放弃行使配股权。某投资者持有甲公司股票1万股，在行使配股权后，其财富（　　）。

下列关于增发新股的说法中，错误的是（　　）。

某公司拟发行附认股权证债券，当前等风险普通债券的市场利率为6%，股权资本成本为9%，企业所得税税率为25%。要使发行方案可行，附认股权证债券的税前资本成本应处于（　　）的区间。

关于租赁分类，下列说法正确的是（　　）。

下列关于认股权证与股票看涨期权的说法中，正确的是（　　）。

某制造业公司正在考虑是否采用租赁的方式升级现有的生产设备。根据目前的商务谈判结果，租赁合同为4年期的毛租赁，租赁公司负责生产线的安装调试，承租公司需于租赁合同签署时支付50万元的租赁手续费，并于合同期内的每年年初支付租金900万元。租赁期满生产线的所有权归租赁公司所有，但承租公司有权以30万元的价格将其买断。目前预计该租赁设备的可使用年限为4年，4年后设备处置出售的价格为40万元。税法规定的残值率为0，折旧年限为5年，所得税税率为25%。则在租赁方案下该设备每年的折旧抵税金额为（　　）万元。

甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元。假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（　　）元。

下列关于优先股筹资的说法中，不正确的是（　　）。

甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%,股东权益资本成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为（　　）。

下列各项中，不属于永续债特点的是（　　）。

相对于其他长期负债筹资而言，长期借款筹资的优点为（　　）。

甲公司于5年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为6%，每年年末付息一次，当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%，假设该债券的转换比率为20，当前对应的每股股价为42元，则该可转换债券当前的底线价值为（　　）元。已知：(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209。

关于可转换债券，下列各项说法中不正确的是（　　）。

甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（　　）。

下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（　　）。

与非公开发行股票方式相比，公开发行股票方式（　　）。

配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是（　　）。

某投资者拟投资可转换债券，该债券发行价格1100元，期限5年，面值1000元，票面利率6%,转换价格25元，目前该公司股票价格20元，以后每年增长6%,预计该债券到期后，投资者将转换为股票，则投资该债券的报酬率是（　　）。已知：(F/P,6%,5)=1.3382，(P/A,5%,5)=4.3295，(P/A,4%,5)=4.4518，(P/F,5%,5)=0.7835，(P/F,4%,5)=0.8219。

下列关于可转换债券和附认股权证债券的表述中，正确的是（　　）。

某基金公司目前正为5000万元的闲置资金设计投资方案。共有三个备选方案。方案一：购买银行发行的大额存单A,存单面值4000万元，期限10年，年利率为5%，单利计息，到期一次还本付息。该存单尚有3年到期，受让价格为5000万元。方案二：以组合方式进行投资。其中，购入3万份政府债券B,剩余额度投资于政府债券C。政府债券B为5年期，还有1年到期，票面价值1000元，票面利率5%,每年付息一次，到期还本，刚刚支付上期利息，当前市价980元；债券到期后，该基金公司计划将收到的本利和全额购买2年期银行大额存单，预计有效年利率4.5%，复利计息，到期一次还本付息。政府债券C是新发行的4年期的国债，票面价值1000元，票面利率5.5%,单利计息，到期一次还本付息，发行价格1030元；计划三年后变现，预计变现债券价格1183.36元。方案三：平价购买新发行的政府债券D,期限3年，票面价值1000元，票面利率5%,每半年付息一次，到期还本。假设不考虑相关税费的影响。已知：(P/F,6%,3)=0.8396,(P/F,7%,3)=0.8163。要求：计算三个投资方案的投资收益率，并基于投资收益率判断应选择哪个投资方案。

甲证券的期望报酬率是 12%，标准差是 10%；乙证券的期望报酬率是 20%，标准差是15%。假设不允许买空卖空，下列关于甲乙证券投资组合的说法中，正确的有（）。

关于连续付息的平息债券，下列说法中正确的有（）。

某投资者以100万元构建投资组合，该组合由50万元甲股票和50万元乙股票组成。甲、乙股票期望报酬率的相关系数为0.2，无风险报酬率为2%，市场风险溢价为8%，其他相关信息如下：下列关于该投资组合的说法中，正确的有（）。

下列关于资本市场线的说法中，正确的有（）。

小赵构建了一个投资于两种证券的投资组合，如果改变投资组合中两种证券的投资占比，该投资组合的期望报酬率与标准差分布将发生变化。小赵在坐标系中将不同投资占比的可能性画出，得到投资于该两种证券组合的机会集。下列说法正确的有（）。

下列各项因素中，会影响企业资本成本高低的有（）。

在投资组合的风险管理指标中，相关系数占据重要地位，如果某投资组合由两只证券构成，假设其他条件不变，下列说法正确的有（）。

关于利率的期限结构，下列说法中正确的有（）。

在使用资本资产定价模型估计普通股资本成本时。下列说法正确的有（）。

关于利率的三种期限结构理论，下列说法中正确的有（　　）。

下列关于预付年金的公式表述中，正确的有（　　）。

关于货币的时间价值，下列说法正确的有（　　）。

下列关于投资组合的说法中，正确的有（　　）。

在投资组合的风险管理指标中，相关系数占据重要地位，如果某投资组合由两只证券构成，假设其他条件不变，下列说法正确的有（　　）。

关于多只股票构成投资组合的有效集，下列说法中正确的有（　　）。

中证1000指数是由1000只在A股上市的公司构成的市场指数，较好的囊括了境内大多数行业。已知甲公司是1000家中证1000指数上市公司中标准差最大的公司，同时其贝塔系数小于1。则由甲公司和中证1000指数构成的投资组合，其机会集（　　）。

关于多只股票构成投资组合的机会集，下列说法中正确的有（　　）。

两只证券的相关系数为0.7，它们构成的投资组合（　　）。

下列关于系统风险的说法中，正确的有（　　）。

关于资本市场线的下列说法中，正确的有（　　）。

某投资组合由两只证券构成，已知其相关系数为0.5，其他主要参数如下：则该投资组合（　　）。

下列关于资本市场线的说法中，正确的有（　　）。

假设其他条件不变，当市场报价利率高于票面利率时，下列关于平息债券价值的说法中，正确的有（　　）。

假设其他条件不变，下列关于证券市场线的说法正确的有（　　）。

关于分期付息的平息债券，下列说法中正确的有（　　）。

假设其他条件不变，当市场报价利率等于票面利率时，下列关于平息债券价值的说法中，正确的有（　　）。

某公司刚刚支付年度股利，且正处于可持续增长状态。假设其他条件不变，关于该公司股票的期望报酬率，下列说法正确的有（　　）。

假设其他条件不变，当市场报价利率高于票面利率时，下列关于平息债券价值的说法中，正确的有（　　）

下列关于优先股的说法中，正确的有（　　）。

甲公司按年支付股利，且正处于可持续增长状态。假设资本市场有效，则该公司股票的资本利得收益率等于该股票的（　　）。

关于预付年金现值系数，下列说法中不正确的有（　　）。

贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（　　）。

下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（　　）。

下列有关证券市场线的说法中，正确的有（　　）。

投资者李某2017年1月1日以每股10元的价格购入A股票，2018年1月1日获得每股1元的股利后，将股票以15元的价格卖出。下列各项描述中，正确的有（　　）。