简述管理的概念及其职能(北科2013年研);简述管理的职能(中南财大2010年研);简述管理的基本职能(中南财大2008年研;南开大学2006年研)。
2*22年1月,专业投资者张某、黄某在研究证券市场后,计划使用旗下的私募证券投资基金买人A公司的股票或以其为基础构建投资组合。具体信息如下。
资料一:近年来,我国以新能源发电、新能源汽车、新型电子信息技术为代表产业升级十分迅速。A公司是上述代表性产业链内的一家上市公司,在世界范围内拥有一定的竞争优势,投资者普遍认为其拥有极其广阔的市场空间。目前公司的市盈率超过30倍,过去5年的数据显示,有超过2/3以上的交易日,A公司股票收盘时的市盈率高于目前的水平。进一步的统计分析表明,A公司股票的标准差为25%。
资料二:张某认可A公司的价值,在2x22年1月的最后一个交易日以70元/股的价格购人其股票10万股。出于担心地缘政治导致的全球范围内的宏观经济增速放缓,美联储激进的货币政策对于整体经济的负面影响,以及国内房地产市场可能出现超预期调整等不可控因素,张某以7元/份的价格额外购人10万份A公司股票的欧式看跌期权P。每份期权可以在2*24年1月的最后一个交易日以65元的价格出售一股A公司股票。
资料三:以成长股投资著称的黄某也认可A公司的价值。出于为旗下基金的投资者创造超额收益的目的,黄某在2*22年1月的最后一个交易日以17.5元/份的价格购人44万权C。每份期权可以在2*24年1月的最后一个交易日以65元的价格购人一股A公司股票。假设持有期内A公司未发放股利,市场的年无风险报酬率为3%。
要求:
(1)采用布莱克-斯科尔斯模型计算欧式看涨期权C在2*22年1月最后一个交易日的价值,并判断该期权价格是否合理(以期权价值为基础,如果期权价格与其偏离幅度在5%以内,则认为价格合理。下同)。
(2)利用看涨-看跌期权平价关系计算欧式看跌期权P在2*22年1月最后一个交易日的价值,并判断该期权价格是否合理。
(3)假设A公司股票在2*24年1月最后一个交易日的价格为68元,分别计算张某和黄某的投资净损益。
(4)假设A公司股票在2*24年1月最后一个交易日的价格为48元,分别计算张某和黄某的投资净损益。
材料:
阳光的香味
林清玄
我遇见一位年轻的农夫,在南方一个充满阳光的小镇。
那时是春末了,一期稻作刚刚收成,春日阳光的金线如雨倾盆地泼在温暖的土地上,牵牛花在篱笆上缠绵盛开,苦楝树上鸟雀追逐,竹林里的笋子正纷纷涨破土地。细心地想着植物突破土地,在阳光下成长的声音,真是人间里非常幸福的感觉。
农夫和我坐在稻埕①旁边,稻子已经铺平张开在场上。由于阳光的照射,稻埕闪耀着金色的光泽,农夫的皮肤染了一种强悍的铜色。我在农夫家做客,刚刚是我们一起把谷包的稻子倒出来,用犁耙推平的,也不是推平,是推成小小山脉一般,一条棱线接着一条棱线,这样可以让山脉两边的稻谷同时接受阳光的照射,似乎几千年就是这样晒谷子。因为等到阳光晒过,八爪耙把棱线推进原来的谷底,则稻谷翻身,原来埋在里面的谷子全部翻到向阳的一面来——这样晒谷比平面有效而均衡,简直是一种阴阳的哲学了。
农夫用斗笠扇着脸上的汗珠,转过脸来对我说:“你深呼吸看看。”
我深深地吸了一口气,缓缓吐出。
他说:“你吸到什么没有?”
“我吸到的是稻子的气味,有一点香。”我说
他开颜地笑了,说:“这不是稻子的气味,是阳光的香味。”
阳光的香味?我不解地望着他。
那年轻的农夫领着戒走到稻埕中间,伸手抓起一把向阳一面的谷子,叫我用力地嗅,那时稻子成熟的香气整个扑进我的胸腔。然后,他抓起一把向阴的埋在内部的谷子让我嗅,却没有香味了。这个实验让我深深地吃惊,感觉到阳光的神奇,究竟为什么只有晒到阳光的谷子才有香味呢?年轻的农夫说他也不知道,是偶然在翻稻谷晒太阳时发现的,那时他还是大学学生,暑假偶尔帮忙农作,想象着都市里多彩多姿的生活,自从晒谷时发现了阳光的香味,竞使他下决心要留在家乡。我们坐在稻埕边,漫无边际地谈起阳光的香味采,然后我几乎闻到了幼时刚晒干的衣服上的味道,新晒的棉被、新晒的书画,阳光的香气就那样淡淡地从童年流泻出来。自从有了烘干机,那种衣香就消失在记忆里,从未想过竟是阳光的关系。
农夫自有他的哲学,他说:“你们都市人可不要小看阳光,有阳光的时候,空气的味道都是不同的。就说花香好了,你有没有分辨过阳光下的花与屋里的花香气不同呢?”
我说:“那夜来香和昙花的香又作何解呢?”
他笑得更得意了:“那是一种阴香,没有壮怀的。”
我便那样坐在稻埕边,一再地深呼吸,希望能细细品味阳光的香气,看我那样正经庄重,农夫说:“其实不必深呼吸也可以闻到,只是你的嗅觉在都市里退化了。”
【注】①稻埕:这里指晒谷场。
问题:
(1)声音一般都是用“听”来形容,文章第一段作者用“细心地想着植物突破土地,在阳光下成长的声音”,这里为什么用“想着”?(4分)
(2)文章最后农夫说夜来香和昙花的香“是一种明香,没有壮怀的”,结台全文,分析农夫通过这句话想要表达的思想感情。(10分)